Investissem*nt en capital-investissem*nt : qu'est-ce que c'est et comment investir - NerdWallet (2024)

Un fonds de capital-investissem*nt est un investissem*nt commun proposé par une société de capital-investissem*nt qui permet à un groupe d'investisseurs de combiner leurs actifs pour investir, généralement dans une société ou une entreprise.

Le capital-investissem*nt est un moyen pour les investisseurs accrédités et les sociétés d'investissem*nt institutionnels de diversifier leurs portefeuilles et de prendre plus de risques en échange de la possibilité d'obtenir des rendements plus élevés qu'en investissant dans des sociétés publiques.

À la base, le capital-investissem*nt implique trois parties :

Qui peut investir en private equity ?

Les fonds de capital-investissem*nt traditionnels ont des exigences d’investissem*nt minimum très élevées, pouvant aller de quelques centaines de milliers à plusieurs millions de dollars. En tant que tel, la plupart des investissem*nts en capital-investissem*nt sont réservés aux investisseurs institutionnels (tels que les fonds de pension ou les sociétés de capital-investissem*nt) ou aux particuliers fortunés.

En plus de répondre aux exigences d’investissem*nt minimum des fonds de capital-investissem*nt, vous devrez également être uninvestisseur qualifié, ce qui signifie que votre valeur nette – seule ou avec votre conjoint – est supérieure à 1 million de dollars ou que votre revenu annuel était supérieur à 200 000 $ au cours de chacune des deux dernières années.

Comment fonctionne l’investissem*nt en capital-investissem*nt

Disons que vous investissez 1 million de dollars par l’intermédiaire d’une société de capital-investissem*nt (les fonds de capital-investissem*nt traditionnels ont généralement des investissem*nts minimums très élevés). La société de capital-investissem*nt placerait votre argent dans un fonds de capital-investissem*nt avec l’argent d’autres investisseurs et investirait l’argent dans divers instruments de capital-investissem*nt, tels que des rachats ou du capital-risque (plus d’informations sur ceux ci-dessous).

Pourquoi investir dans le private equity ?

Les investisseurs se tournent vers le capital-investissem*nt pour diversifier leurs avoirs et viser des rendements supérieurs à ceux que le marché public pourrait offrir. Une distinction clé à considérer avant d’investir est que les valorisations du capital-investissem*nt ne sont pas influencées par le marché dans son ensemble. Alors que les sociétés cotées en bourse doivent adhérer à des pratiques comptables strictes mises en place par la Securities and Exchange Commission, les sociétés privées bénéficient d'une plus grande flexibilité. Ainsi, même si les fonds de capital-investissem*nt comportent certainement un risque plus élevé, ils ont historiquement généré des rendements plus élevés. Selon le rapport 2023 de Bain & Company Global Private Equity, les rendements du marché privé ont dépassé ceux du marché public sur tous les horizons temporels..

Sociétés en commandite

Lorsque vous investissez dans un fonds de capital-investissem*nt, vous pouvez vous considérer comme un investisseur secondaire ou, en termes officiels, comme un commanditaire. Vous avez fourni le capital qui a contribué à rendre l’investissem*nt possible, mais vous ne serez pas responsable de la gestion de l’entreprise nouvellement achetée, d’apporter les améliorations nécessaires ou de gérer l’éventuelle vente ou offre publique. C’est ce que fait l’entreprise.

Les commanditaires obtiennent un retour sur investissem*nt lorsque la société de capital-investissem*nt vend la société qu'elle achète. En règle générale, l'entreprise prélève environ 20 % des bénéfices et le reste est réparti entre les commanditaires en fonction de leur contribution au fonds. De plus, les commanditaires ont une responsabilité limitée, ce qui signifie que le maximum qu’ils peuvent perdre est le montant qu’ils ont investi dans le fonds.

Comment commencer à investir dans le capital-investissem*nt

Recherchez les meilleures sociétés de capital-investissem*nt

Pour investir directement dans le capital-investissem*nt, vous devrez travailler avec une société de capital-investissem*nt. Ces entreprises auront leurs propres minimums d’investissem*nt, domaines d’expertise, calendriers de collecte de fonds et stratégies de sortie, vous devrez donc faire vos recherches pour trouver celle qui vous convient. Pour commencer, voici les 10 plus grandes sociétés de capital-investissem*nt au monde, en fonction du montant de capitaux levés au cours des cinq dernières années.. Cette liste est compilée chaque année par Private Equity International, un fournisseur mondial de données et d'analyses sur le capital-investissem*nt.

Recherchez des fonds négociés en bourse de capital-investissem*nt

Vous pouvez également participer à des investissem*nts en private equity sans passer par une société traditionnelle grâce au private equityfonds négociés en bourse ou ETF.

Les ETF de capital-investissem*nt offrent une exposition aux sociétés de capital-investissem*nt cotées en bourse. Il s’agit d’une approche pour ceux qui souhaitent participer au capital-investissem*nt mais ne sont pas des investisseurs accrédités ou ne peuvent pas satisfaire aux minimums requis par les fonds de capital-investissem*nt. En investissant dans des ETF qui suivent ces sociétés, leur succès est également le vôtre, et vous n’aurez pas à débourser un investissem*nt minimum élevé pour y participer.

Types d'investissem*nts en capital-investissem*nt

Une fois que vous avez contribué à un fonds de capital-investissem*nt, la société de capital-investissem*nt peut utiliser votre contribution de différentes manières pour générer des bénéfices, en fonction des types de transactions dans lesquelles la société est spécialisée. Vous trouverez ci-dessous deux investissem*nts de capital-investissem*nt courants.

Rachats

Un rachat, c'est lorsqu'une société de capital-investissem*nt achète une société cible dans l'espoir de la revendre plus tard avec profit. Cette entreprise peut être publique ou privée, mais si elle est publique, elle deviendra privée lors de l’achat. Souvent, les sociétés de capital-investissem*nt utilisent les capitaux du fonds ainsi que l’argent emprunté pour finaliser la transaction, en utilisant les actifs de la société achetée pour garantir le prêt. Lorsqu’il s’agit d’argent emprunté, l’opération est connue sous le nom de rachat par emprunt.

Lors d'un rachat, la société de capital-investissem*nt peut identifier une entreprise ayant des marges d'amélioration, l'acheter, apporter des améliorations à ses opérations ou à sa gestion (ou aider l'entreprise à se développer), puis se redresser et vendre l'entreprise pour réaliser un profit, ce que l'on appelle un « sortie." À bien des égards, cela revient à retourner une maison : il suffit de remplacer la maison par une entreprise.

Capital-risque

Alors que les rachats visent à prendre le contrôle d’entreprises matures,capital-risqueimplique d'identifier les startups en phase de démarrage cherchant à lever des liquidités en échange de capitaux propres dans l'entreprise. L'objectif est ici d'investir dans des sociétés à fort potentiel de croissance qui pourront soit être cédées ultérieurement, soit introduites en bourse par le biais d'unoffre publique initiale, ou introduction en bourse. Après une introduction en bourse, la participation de l’entreprise pourrait être convertie en actions et vendue sur le marché public dans un but lucratif.

Risques du capital-investissem*nt

Illiquidité

En tant que commanditaire, pour obtenir un retour sur votre investissem*nt en capital-investissem*nt, vous devrez probablement le conserver dans un fonds de capital-investissem*nt à long terme, souvent jusqu'à 10 ans. Les fonds de capital-investissem*nt fonctionnent différemment des types de fonds plus courants (tels que les fonds communs de placement) dans la mesure où les commanditaires doivent généralement engager un montant fixe que l'entreprise peut utiliser selon ses besoins dans une période spécifiée. Lorsque l’entreprise demande un montant d’investissem*nt à ses investisseurs, on parle d’appel de capital.

Par exemple, une société de capital-investissem*nt peut réaliser divers investissem*nts sur une période de cinq ans, faisant appel à ses commanditaires pour obtenir des capitaux pendant cette période. Ensuite, une fois que l’entreprise a identifié les investissem*nts dans les entreprises cibles et levé les capitaux nécessaires, elle doit encore apporter des améliorations aux entreprises ou stimuler la croissance avant de les vendre.

Comparé à d’autres types d’investissem*nts qui peuvent être facilement convertis en liquidités, comme les actions, la combinaison des périodes d’investissem*nt en capital et du temps nécessaire pour vendre une société cible rend le capital-investissem*nt très illiquide.

Transparence, réglementation et données

Les fonds de capital-investissem*nt ne sont pas enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission, de sorte que les sociétés de capital-investissem*nt ne sont pas tenues de divulguer publiquement des informations sur leurs fonds (contrairement, par exemple, à un fonds de capital-investissem*nt).fonds communs de placement, qui est soumis aux exigences de divulgation publique).

De plus, les sociétés privées – souvent la cible d’acquisitions de capital-investissem*nt – ​​ne sont pas soumises à l’examen public. C’est à la société de capital-investissem*nt d’identifier les entreprises dont les bilans sont sains, complets et précis. Cela conduit à des niveaux de risque variables au sein de l'univers du capital-investissem*nt : les sociétés matures dans le cadre d'un rachat peuvent fournir de la transparence sur des années de bénéfices et de données d'exploitation, alors qu'une start-up en démarrage dispose de très peu de ces informations. Cela rend l’investissem*nt dans une startup non éprouvée via le capital-risque intrinsèquement plus risqué que l’investissem*nt dans une entreprise en phase de croissance avec des revenus et une part de marché établis.